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“禁酒令”瘋傳 資本市場震蕩 

前有證監會限制白酒企業主板申報傳聞，后有中國人保財險黨委辦發布“禁酒令”通知，白酒市場近期可謂狀況頻出。多項內容的出臺，導致白酒資本市場出現波動。2月7日，白酒板塊以2733.37點開盤，開盤后出現小幅下滑，跌幅為0.26%。業內人士則認為，類似“禁酒令”的文件每年都會發布，并沒有影響到國內酒類消費的正向發展。資本市場看似反應迅速，但多為短期波動。

“禁酒令”再現

(資料圖片)

近日中國人保財險黨委辦發布的一則《關于印發“禁酒令”的通知》，在白酒資本市場引起小波瀾。北京商報記者了解到，中國人保財險發布的“禁酒令”共6條內容，嚴禁在內部公務活動期間飲酒。從通知的內容來看，“禁酒令”要求中國人保財險員工在工作期間以及公款宴請等時間，禁止飲酒、酗酒。對于“禁酒令”的內容，記者向中國人保財險發出進一步采訪需求，截至發稿，并未予以回復。

北京茅臺經銷商表示，目前并未聽說有“禁酒令”的相關內容。有酒商向北京商報記者表示，此次“禁酒令”只是企業內部行為，目前終端市場動銷并未受到影響。

事實上，中國人保財險的“禁酒令”，并非市場上首份，近年來不少行業均發布過“禁酒令”相關內容。北京商報記者梳理了解到，2019年4月，國壽財險唐山中支在作風建設大會中提出轉變會風“六不準”、公務接待“六禁則”、紀委“禁酒令”。2018年5月，中華財險信陽中支制定下發《中華財險信陽中支工作日禁止飲酒的規定》。2017年，原保監會黨委辦公室發布《關于在保監會公務活動中禁止飲酒有關事宜的通知》。

資本小波動

從資本市場來看，受“禁酒令”影響，白酒板塊出現小幅下滑，截至昨日收盤，白酒板塊跌幅為0.22%，部分白酒股股價也出現下滑。除貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、巖石股份、天佑德酒外，其他白酒股股價均出現不同程度下滑。據了解，以貴州茅臺、五糧液等白酒企業為代表的白酒頭部品牌，2月6日總市值蒸發超700億元。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示，中國人保財險的“禁酒令”既不是新鮮事，也不具普適性。公務接待在白酒的消費份額中并不是壓倒性，因此，“禁酒令”消息只是白酒板塊在前期快速反彈后進行再次估值修正的導火索。白酒板塊雖然在A股中極具韌性，但也不是單邊上漲。估值修復波動并不鮮見。

值得注意的是，在2016-2017年間，市場頻出“禁酒令”。貴州、江蘇、安徽等多個省份陸續出臺、升級“禁酒令”，要求公務接待活動一律不得飲酒、禁止公款贈送任何酒類，并對違規公款購買高檔白酒展開排查整治。在2017年8月，貴州省出臺《貴州省公務活動全面禁酒的規定》后，白酒個股股價出現下跌，部分白酒股股價跌幅超6%。

業內人士分析認為，受“禁酒令”影響，近兩天市場對白酒板塊有一定的擔憂，導致白酒股出現下跌，這種心理也是市場回歸的必然過程。

業內人士同時指出，面對“禁酒令”讓企業不再如臨大敵的原因則是白酒消費人群的深度調整。

東北證券研報顯示，在2012年以前，政務消費在白酒消費中占比近四成，僅次于占比約五成的商務消費，大眾的個人消費占比很少。但發展到2016年時，白酒商務消費、個人消費、政務消費的占比則分別為50%、45%和5%。

白酒營銷專家晉育峰分析稱，任何一個完全競爭的產業，自會形成產業發展的市場化底層邏輯，不是簡單一個禁令可以阻擋。何況類似的“禁酒令”早已有之且多次出現，白酒產業也在波折中不斷發展，穿越了不同周期。

北京商報記者 翟楓瑞